9月25日《电讯报》记者詹姆斯·达克带来的独家消息：吉姆·拉特克利夫爵士接手曼联日常运营后，大刀阔斧的成本控制终于落地——曼联一口气裁掉322个岗位，占总员工数的近30%。
截至今年6月30日的两年间，曼联员工从1127人锐减至805人，降幅达28.6%。裁员的“重灾区”集中在内部核心板块：媒体部门砍了45%，商业部门缩了44%；行政相关岗位减了161个；连足球链条里的球探、青训教练岗，也砍掉了60个。
说起来，拉特克利夫2024年2月从格雷泽家族手中拿下少数股权、接管曼联日常时，就喊出要大幅削减成本。这次裁员，他对外的说法是“要腾出资金投一线阵容”，效果倒也立竿见影：曼联的经营业绩从2024年亏损近7000万英镑，扭转为截至今年6月30日的2260万英镑盈利。
不过，曼联的“瘦身”也有隐忧。上赛季工资总额是3.02亿英镑，今年因为俱乐部重返欧冠，球员加薪是大概率事，工资只会往上走；可2025-26年度全年税前亏损还是有4700万英镑，算下来已经连续七年亏损，高杠杆运营的代价还在持续。
实际上，美元计价借款带来的外汇变动，让曼联净财务成本飙升至6960万英镑，仅贷款利息就占了3890万。目前曼联的债务和未结转会承诺已超11亿英镑，今夏为了补阵容，还特意借了9000万英镑——俱乐部2025-26年度账目显示，今年夏天买人总共花了1.917亿英镑，安德烈·桑托斯、尤里·蒂勒曼斯、卡洛斯·巴莱巴这些新援的名字，想必不少球迷都有印象。
关于资金周转的细节也很有意思：7月29日到8月28日，曼联三次提取循环信贷额度，累计1.2亿英镑；9月21日又还了3000万，目前4亿英镑的信贷额度里，已经用了2亿。周四提交给纽约证券交易所的完整文件，确认了这笔9000万英镑的额外借款——加上之前的，曼联现在总欠款11.5亿英镑，拆开来算：格雷泽家族当年收购留下的历史债务5.78亿英镑，循环信贷未偿还的2亿英镑，还有未结转会费3.75亿英镑。
和2024-25年度账目中的4.471亿英镑未结转会费相比，这笔3.75亿的数字少了7210万，主要是卖球员能拿回6790万英镑，算下来净转会债务是3.071亿英镑，其中1.933亿英镑要在未来12个月内还清。另外，截至今年6月30日，根据之前签约的表现目标，曼联可能还有最多1.228亿英镑的额外应付款项。
有意思的是，曼联2025-26年度的EBITDA（核心经营盈利能力指标）达到创纪录的2.164亿英镑，本赛季预计在2.05亿到2.25亿英镑之间。不过借款条款里有个硬限制：如果曼联任何12个月测试期内的EBITDA低于1.25亿英镑，将面临未指明的处罚，这对目前的曼联来说，无疑是个隐形压力。